近期，国内油脂板块探底回升。此前，因国内菜油及棕油库存上调幅度较大、马来西亚棕榈油出口数据阶段转差及美元偏强，国内豆油及棕榈油一度逼近节前低点。但马来西亚棕榈油10月出口数据转好、产量预期环比减少，加上美元回落、美盘豆类整体走高，国内豆油及棕榈油止跌并大幅反弹。短期来看，马来西亚棕榈油10月库存预计环比下滑，国内外棕榈油预计延续偏强运行。
10月仍是马来西亚棕榈油增产季的传统产量高峰月。不过，从上周MPOA产量预估看，10月马来西亚棕榈油产量可能环比下降。MPOA数据显示，10月前20天马来西亚棕榈油产量环比9月同期预计减少7.59%。其中，马来西亚半岛下降10.18%，沙巴下降1.11%，沙捞越下降8.38%，马来东部下降3.22%。10月马来西亚棕榈油产量即便最终环比仅减少3%，相比历史同期也是处于偏低水平。10月前10天降雨较多及疫情导致的活动限制，或是10月产量偏低的主要原因。
沙巴州已成为马来西亚新冠疫情的震中，上周二政府发布了新的疫情控制措施，将种植园和工厂限制在一半产能，营业时间限制在早上6点至下午6点。棕榈油厂通常在9月至次年1月每天最长工作22小时，减少12小时轮班可能导致大量棕果串积压腐烂，从而影响产量。自11月开始，随着降雨的进一步增加，国际棕榈油将进入增产季。但因影响10月马来西亚棕榈油产量的因素同样作用于11月，马来西亚棕榈油减产季产量或偏低。
出口方面，根据船运机构数据，10月前25天马来西亚棕榈油出口环比上月同期预估增加7%左右，相比10月前15天及前20天的出口环比数据进一步转好。即便10月出口环比持平，也是较好的出口水平。此外，9月印度棕油进口量如期环比减少。由于当月食用油总进口减少，印度9月总库存环比下降约7%。其中，港口库存环比回落较多，流通库存环比继续恢复性增长。因国内食用油总库存偏低，印度后期仍有食用油进口兴趣。
